制图/冯敏超

　　红网长沙4月15日讯（潇湘晨报记者 张冬萍）2000年，家润多朝阳店在长沙开业，凭借旺盛人气，这家湖南本土商业卖场，一度创下超市单位面积销售额全国第一的纪录。然而，十多年之后，经历了一次“换主”的家润多超市，将面临再次转手。

　　前传 胡子敬忍痛割爱

　　2000年-2005年，胡子敬让湖南人认识了什么叫“超级卖场”，也让“家润多”这个有点拗口的名字成为湖南家喻户晓的商业品牌。然而，五年时间也足以让胡子敬意识到超级卖场赚钱的艰辛。2005年，家润多超市旗下11家自营店全年实现含税销售13亿元，但净利润只有2000万元。

　　湖南家润多商业股份有限公司（002277，家润多，现已更名为友阿股份）的招股说明书也显示，2006年1月，“生活超市”类业务为母公司友阿股份贡献了1.58亿元的主营业务收入和1780万元的毛利润，12.7%的毛利率远远低于百货业20%的毛利水平，而6.36%的利润占比也低于生活超市业务接近10%的收入占比。

　　生活超市11%左右的毛利，已经超过了超市行业的平均盈利能力，但在胡子敬的眼里，却仅仅是“赚个热闹”，而且竞争势头一浪高过一浪。2006年2月，友阿股份将其拥有的家润多超市80%的股权作价1.5亿，转让给了美国购宝。

　　这一笔交易使友阿股份获得了1.12亿元的投资收益，超过了家润多超市经营多年的利润总额。

　　正史 海航商业洽购家润多

　　为了收购家润多超市，美国购宝发起设立了购宝乐商业（湖南）有限公司。胃口大开的购宝乐不仅并购了家润多超市80%股权，同时还将湖南华银旺和超市也收至麾下。

　　业内人士称美国购宝当初入主家润多超市的目的在于“收购——持有——升值——再出售”，但突如其来的金融危机打乱了购宝的节奏。事实上，在购宝运营家润多超市期间，门店面积不断拓展，目前拥有22家大卖场、50家标准连锁店和6家生鲜店。近日，有关购宝财务状况不佳，转而通过债权人寻求出售家润多股权的消息不断传出。“增加门店数量有助于交易价格的提升。”

　　接盘者是海航商业控股有限公司——2010年10月，海航商业以9亿元的高价，收购了上海第四大连锁超市“家得利”。据悉，海航商业已签署相关协议，授权以家得利作为平台，实施对家润多80%的股权的收购，家润多超市未来可能成为家得利的子公司。

　　昨日上午，购宝乐和友阿股份的有关负责人分别向记者证实了这项即将实施的并购案，但交易价格要到4月26日或29日的签约仪式上才会揭晓。

　　后记 友阿保持“小股东”地位

　　在出售了所持有的家润多超市80%股权之后，友阿股份还保留了其余20%的股份并进入上市公司，相关报表上体现的投资成本是1008.9万元。最近两年，有种种迹象表明，胡子敬似乎有意彻底将“家润多”脱手。最明显的例证是，家润多上市不久即更名为“友阿股份”。而购宝乐方面也证实，海航商业的并购，不只跟持股80%的购宝在洽谈，也跟持股20%的友阿在谈。

　　不过，友阿股份董事会秘书陈学文否认了放弃家润多的说法。“我们持股20%不会改变，也不会放弃，就做他们的小股东。”

　　友阿股份曾与购宝约定，家润多超市前5年经营期限内，公司名称及商号中必须含有“家润多”三个字。2006年11月，友阿股份通过协商，收回了家润多系列商标权，但同时许可“家润多”字样长期无偿使用。

　　陈学文表示，今后家润多品牌将只用于超市。“我们仍旧会许可他们（海航商业）使用家润多商标，但是他们也可以不使用。”毕竟，与购宝的“五年之约”已经在两个月前届满。